半岛体育官方网站玻璃玻纤行业研究周报：浮法价跌库存有所回升

　　截止5月25日，本周2.0mm镀膜面板主流大单价格18.5元/平方米，环比持平；3.2mm原片主流订单价格17.5-18元/平方米，环比持平，较节前均无变动；3.2mm镀膜主流大单报价26元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。截至本周四，库存天数约22.29天，环比增加3.79%。本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳，库存缓增。国内2023年1-4月装机48.31GW，yoy+186%。供给端，本周光伏玻璃日熔量86880t/d，环比持平。

　　截至5月25日，浮法玻璃均价2212.03元/吨，环比下跌3.00%。本周国内浮法玻璃市场整体需求表现偏弱，多地市场交投降温，部分区域成交明显下滑，且范围较上周扩大。目前库存4789万重量箱，环比增长6.80%。供给端，周内产能为日熔量共计166200吨，环比增加600吨。盈利情况：本周国内浮法玻璃成本继续下调，行业利润维持相对高位。

　　1）浮法玻璃：随着半岛体育官方网站下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）.

　　2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异半岛体育官方网站化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；

　　3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃半岛体育官方网站国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）；

　　风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。