硅半岛体育官方网站料见底后光伏产业的投资思路

　　半岛体育官方网站半岛体育官方网站半岛体育官方网站几天前本人写了一篇唱多光伏产业的文章，目前来看局势已经越来越明朗了。相关链接：

　　硅料价格本周继续下跌，目前已经跌破7万元/吨，按照未来产能情况，价格应该要到6万元左右去，下跌空间已然不大，不过未来几年应该是很难看到10万元以上的价格了。

　　目前价格下，具备成本优势的企业还是有利润，按照现有情况行业毛利率应该还有20%左右，如图：

　　由于这个价格已经超过了某些成本高的企业的生产成本，因此有一些暂停生产的现象，不过这种停产并不能阻挡价格的继续下跌，因为一些先进产能依然会有大量投产，而且未来还将继续扩产，因此这个价格大概率会打到某些企业的现金成本才会停下来，所以悲观情况下硅料价格不排除今年能见到5万元一吨的价格。

　　目前 182mm 硅片价格 3.0 元/片左右，本周硅片企业降价、减产清库存效果明显，硅片企业库存压力 减少叠加上游硅料价格跌幅收窄，硅片价格跌势放缓；组件方面，本周组件市场价格小幅下跌，整体 来看价格保持在 1.44 元/瓦左右，其中 182 单晶单面 P 型组件主流成交价为 1.44 元/瓦，210 单晶单面 P 型组件主流成交价为 1.45 元/瓦，从需求端来看，终端对组件存在观望情绪，需求增量不及预期， 从近期的开标价格来看，投标价格屡创新低，组件整体价格下降趋势明显，目前产业链上游环节价格逐渐企稳，后续随着产业链各环节价格进一步企稳，终端需求有望重新启动；本周电池片市场价格偏 弱运行，从供给端来看，电池片整体库存有所增加，从需求端来看，目前，上游硅料、硅片价格逐渐 企稳，然下游需求未见好转，组件企业持续压价，预计短期内电池片价格将延续跌势。目前价格为 1.04 元/瓦左右。

　　最重要的数据就是组件价格已经跌破1.5元了，为什么下游还在观望呢，因为目前硅料跌幅如此大，组件价格应该还有一定下降空间，我们看一组图:

　　硅片由于年初出现了超跌，所以价格涨跌幅有点不同于其他几家，目前来看电池企业利润还算不错，跌幅相对比较小，不过随着电池产能的不断释放，这个价格还有下跌空间，尤其今明两年TOPcon电池新产能的大量投放。

　　总的来说，应该不会需要多久，就能看到1.4元以下的组件价格，而这个价格对应的是下游需求的持续快速增长，下游发电企业会有相当不错的效益，而作为上游的企业也有充分的充能满足下游的需求，从行业发展来看进入到了真正的良性循环阶段。

　　2、各个链条都会保持供应过剩阶段，也就是卷的很严重，因为大家都看清了方向，投产都很积极，尤其还有地方政府这个背后的大金主做支撑。

　　4、毛利率会趋于平稳，只有成本优势明显的企业有利可图，大部分中小企业会处于较长时间亏损状态。

　　6、欧美、印度制裁我们更加会成为笑话了，给他们十年也成本上追不上我们了。

　　1、尽可能找到龙头公司，这种龙头不是说未来扩产增速有多快了，而是现有产能就已经足够大了的。

　　4、产业链条成本区间拉开不大的考虑10-15%的毛利率，净利率约5%-10%的企业，按照现有产能计算PE不高于20倍的值得重点参与。

　　5、成本区间拉开较大的产业，考虑毛利率高于同行5%以上，净利率也高于同行5%以上的企业，PE不高于20倍PE的值得重点关注。

　　个人认为目前阶段的光伏产业龙头就同多年前的一些优秀的周期行业龙头一样了，虽然行业会越来越卷，但是凭借足够的优势发展越来越壮大，未来的利润也会呈现指数级别的增长。

　　光伏行业目前更多的是制造属性，对于科技属性可能还没有体现出来哪怕是一般的制造行业，产能出清以后也是越来越集中，更何况是这种几十年质保的组件，对公司的品牌和资格更加看重，经过几年以后，市场大概率形成几家龙头企业的格局，营业额、利润率会逐步增加，参考家电 空调，重视研发的企业，更加前景无量

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